11月以來，政策對房企融資的力度明顯加大，從“第二支箭”“金融16條”再到預(yù)售資金監(jiān)管優(yōu)化，均能看出政府對于加大房企融資投放的扶持力度是空前的。在業(yè)內(nèi)人士看來，此次重磅利好密集發(fā)布，將為穩(wěn)健房企釋放更多流動性支持，進一步提升市場的信心。

穩(wěn)健房企率先獲益

(資料圖片)

據(jù)克而瑞研究中心表示，從中債增信以及“第二支箭”融資條件來看，房企申請標(biāo)準(zhǔn)都需要抵押物，這就對民營房企可抵押資產(chǎn)提出要求；因此，這3類房企或最受益。

1.持有優(yōu)質(zhì)投資物業(yè)的民營房企或占據(jù)比較優(yōu)勢，如龍湖集團、新城控股等；

2.未出險、經(jīng)營穩(wěn)定性較高的民營房企，如合生創(chuàng)展、瑞安房地產(chǎn)、中駿集團等，由于投資性房地產(chǎn)價值較高，也具備達成“第二支箭”融資條件的優(yōu)勢；

3.對部分短期流動性風(fēng)險較高、但經(jīng)營面具備一定支撐的企業(yè)來說，若擁有足夠優(yōu)質(zhì)抵押物，獲得資金支持的概率會提高。

除“第二支箭”政策支持外，央行和銀保監(jiān)會在11月11日聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，從六個方面部署了16條具體措施。被業(yè)內(nèi)視為樓市金融十六條的出臺，意味著官方對房地產(chǎn)融資的大方向從限制轉(zhuǎn)向了支持。

值得注意的是，通知中專門強調(diào)“對國有、民營等各類房地產(chǎn)企業(yè)一視同仁”。浙商證券表示，強調(diào)對各類房企一視同仁，相當(dāng)于鼓勵對民營房企投放開發(fā)貸。

11月14日，住建部等三部門再次釋放政策利好，聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》?！锻ㄖ吩试S商業(yè)銀行按市場化、法治化原則，在充分評估房地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險、財務(wù)狀況、聲譽風(fēng)險等的基礎(chǔ)上進行自主決策，與優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)開展保函置換預(yù)售監(jiān)管資金業(yè)務(wù)。

中信建投證券表示，“此次保函置換預(yù)售監(jiān)管資金的規(guī)范化，有助于優(yōu)質(zhì)企業(yè)監(jiān)管賬戶資金的盤活，同時對資金額度下限的要求，也不會影響到項目的后續(xù)施工，意義重大。”

隨著上述利好政策的密集落地，客觀上有助于改善房企的流動性，也有助于防范開發(fā)投資數(shù)據(jù)惡化。中指研究院指數(shù)事業(yè)部市場研究總監(jiān)陳文靜表示，隨著“金融16條”等利好政策的落地，供需兩端政策優(yōu)化疊加防疫政策改善，將帶動市場預(yù)期進一步提升，尤其是更多核心城市政策優(yōu)化后，或?qū)赢?dāng)?shù)刭彿啃枨筢尫?，年底全國商品房銷售規(guī)模同比降幅有望收窄。

政策助力企穩(wěn)向好

在業(yè)內(nèi)人士看來，此次重磅利好密集發(fā)布，將為穩(wěn)健民企釋放更多流動性支持，進一步提升市場的信心。

實際上，主動降債、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)已成穩(wěn)健房企的常規(guī)操作。以中駿集團為例，截止目前，中駿的境內(nèi)外債券均按期兌付，成為了少有的保持境內(nèi)外市場“零違約”的民營房企。包括今年2月提前償還5億美元債券，年內(nèi)已沒有其他到期的美元債。7月，中駿如約就“20中駿02”完成9.54億元回售兌付，9月末至10月初，中駿也如期兌付三筆美元債的利息，合計金額約5000萬美元，10月，中駿提前匯出20億債券項下選擇回售所需的全部資金。系列的償債記錄，展現(xiàn)了中駿穩(wěn)健的流動性和強大的經(jīng)營韌性。

2017年，中駿正式提出了“一體兩翼”戰(zhàn)略，明確以地產(chǎn)開發(fā)為主體，以中駿世界城新零售購物中心和長租公寓為兩翼的轉(zhuǎn)型協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，開啟了第二業(yè)務(wù)曲線。住宅+商業(yè)+長租的開發(fā)能力，一方面讓中駿有能力獲取不少地價較低的優(yōu)質(zhì)地塊。另一方面，購物中心和長租公寓等存量的提前布局，也讓中駿有了穩(wěn)定、持續(xù)的經(jīng)營收入。

在市場波動周期內(nèi)，穩(wěn)健民企的多輪驅(qū)動戰(zhàn)略通常能在這一輪競爭中占據(jù)主動。比如，新城控股堅持“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，住宅開發(fā)與商業(yè)運營優(yōu)勢互補，協(xié)同共進，構(gòu)筑了公司可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力。長期來看，這一輪密集利好政策的落地將助力房地產(chǎn)行業(yè)的企穩(wěn)向好。

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